Комментарий: Каким должен быть курс китайского юаня?

В апреле 2013 года обменный курс китайского юаня по отношению к американскому доллару в течение 9 дней держался на рекордно высоком уровне, увеличившись за весь месяц на 0,77 процента, что более чем в три раза больше, чем за весь прошлый год. В 2013 году стоимость китайской национальной валюты к доллару повысилась примерно на 1 процент, а в целом после 2005 года рост этого показателя превысил 32 процента.

Курс юаня продемонстрировал стремительный рост и по отношению к другим национальным валютам. За последнее время на международном валютном рынке стоимость японской иены и фунта стерлингов значительно снизилась, что привело к "пассивному" росту юаня. По статистике Банка международных расчетов, в первом квартале сего года фактически действующий курс юаня к корзине основных иностранных валют вырос на 3,5 процента, при этом за весь прошлый год он увеличился примерно лишь на 2 процента.

Несмотря на все эти факты, представители международной общественности неизменно придерживаются разных мнений относительно того, каким должен быть курс юаня. Международный валютный фонд в обнародованном 16 апреля докладе "Мировой экономической обзор" заявил, что китайская национальная валюта все еще "немного недооценена". А 15 апреля в своем полугодовом докладе о курсах валют министерство финансов США отметило, что юань "очень недооценен" по отношению к американскому доллару.

Такая оценка вызвала недоумение у Хуан Ипина, главного азиатского экономиста "Барклайс Капитал", который в шутку заявил о том, что сотрудники министерства финансов США, вероятней всего, составляли этот доклад "во сне". Таким образом, он намекнул на то, что, по мнению множества экономистов, стоимость китайской валюты приблизилась к надлежащему уровню.

Их позиция основывается на том, что основной аргумент в пользу недооценки китайской национальной валюты -- слишком большое положительное сальдо торгового баланса -- уже потерял свою силу. За последние два года доля положительного сальдо в ВВП КНР снизилась с 6 до 3 проц, достигнув общепризнанного "сбалансированного" уровня. Более того, используемый в настоящее время в торговле метод составления статистики в значительной степени переоценивает положительное сальдо Китая. Согласно новому методу, активное сальдо в торговле Китая с США сократится на 25 проц.

[1] [2]